Resultados de Nvidia, Salesforce y Costco: la demanda de IA, las señales del mercado de consumo y lo que están observando los operadores

Tres resultados financieros de gran calado se darán a conocer en seis sesiones bursátiles. Nvidia publicará hoy, miércoles 20 de mayo de 2026, tras el cierre de los mercados estadounidenses, sus resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, con unas previsiones de Wall Street que apuntan a unos ingresos cercanos a los 78 800 millones de dólares y un beneficio por acción no GAAP de 1,77 dólares. Tras una semana acortada por las vacaciones, Salesforce presenta sus resultados el miércoles 27 de mayo y Costco el jueves 28 de mayo. El S&P 500 cerró el martes en 7.353,61, alrededor de un 1,97 % por debajo de su cierre récord del 14 de mayo, de 7.501,24. (Fuente: CNBC)

TL;DR

• Nvidia presenta sus resultados esta noche; las previsiones apuntan a unos ingresos cercanos a los 78 800 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,77 dólares, frente a una previsión de 78 000 millones de dólares con un margen de error del 2 %.

• Los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 de Salesforce, el 27 de mayo, son el indicador de la demanda de software de IA.

• Los resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 de Costco, el 28 de mayo, son el indicador más claro del consumo tras la publicación del IPC.

• El IPC de abril subió un 3,8 % interanual, el nivel más alto desde mayo de 2023.

• El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó el 5,185 % el martes 19 de mayo, el nivel más alto desde 2007.

Los mercados de opciones han estado descontando una variación de entre el 8 % y el 10 % en los resultados de Nvidia.

Previsión de resultados de Nvidia para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027: los ingresos y los márgenes del sector de centros de datos, en el punto de mira

Los ingresos del segmento de centros de datos son el único factor que influye en la cotización de la acción. Las previsiones se sitúan en torno a los 73 000 millones de dólares para este segmento, frente a los 62 300 millones de dólares del trimestre anterior, mientras que los ingresos totales del cuarto trimestre, de 68 100 millones de dólares, aumentaron un 73 % interanual. La evolución del margen bruto es tan importante como el hecho de que se superen las previsiones. La previsión de la empresa es del 75 % ± 50 puntos básicos; por encima del 75 % confirma el poder de fijación de precios de Blackwell a medida que crece, por debajo del 73 % indica presión. Esté atento al calendario de envíos del GB300 Ultra, al progreso de las muestras de Vera Rubin y a cualquier novedad sobre las licencias de China H20. La previsión de inversión en capital de los hiperescaladores para 2026, por encima de los 700 000 millones de dólares, respalda el panorama de la demanda.

Resultados de Salesforce del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027: ingresos anuales recurrentes (ARR) de Agentforce y demanda de software de IA

Salesforce cerró el martes a 179,42 dólares, cerca de su mínimo de 52 semanas de 163,52 dólares y muy por debajo del máximo de 52 semanas de 289,90 dólares. Las previsiones de la empresa para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 apuntan a unos ingresos de entre 11 030 y 11 080 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 12 % al 13 %, con unos ingresos previstos para todo el ejercicio fiscal 2027 de entre 45 800 y 46 200 millones de dólares. En febrero se autorizó una recompra de acciones por valor de 25 000 millones de dólares. La prueba de IA es Agentforce, que cerró el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 con unos ingresos recurrentes anuales de alrededor de 800 millones de dólares en unas 29 000 operaciones en sus primeros 15 meses. Los operadores podrían estar interesados en seguir la evolución de los ingresos recurrentes anuales (ARR) de Agentforce, los comentarios sobre Data Cloud, el crecimiento actual de las obligaciones de rendimiento pendientes y la trayectoria del margen bruto. El ejercicio fiscal 2027 introduce una nueva estructura de presentación de ingresos que desglosa los ingresos relacionados con la IA. (Fuente: Macrotrends)

Resultados de Costco del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026: análisis del comportamiento de los consumidores tras la publicación del IPC y aspectos a tener en cuenta

Costco publicará sus resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 tras el cierre del mercado el jueves 28 de mayo. Según las estimaciones de consenso, se espera que la empresa registre un beneficio por acción (BPA) de 4,97 dólares y unos ingresos de entre 62 000 y 64 000 millones de dólares, lo que supone una mejora interanual con respecto a los 4,28 dólares de BPA y los 63 210 millones de dólares de ingresos del año anterior. La publicación de los resultados se produce aproximadamente un mes después de que el IPC de abril se disparara un 3,8 % interanual, el mayor incremento anual desde mayo de 2023, con un aumento del índice de energía del 3,8 % intermensual. En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, Costco registró un crecimiento de las ventas comparables del 7,4 % (6,7 % sin contar la gasolina y el tipo de cambio). Hay varios aspectos que merece la pena seguir de cerca, como el tráfico, el importe medio de las transacciones, el margen bruto y las renovaciones de afiliación, ya que pronto quedará claro si el reciente repunte del IPC se está traduciendo en un aumento de los costes en las cajas de los minoristas o si estos son capaces de seguir absorbiendo los precios más altos. (Fuente: Yahoo Finance)

Contexto entre activos: bonos del Tesoro, petróleo crudo y confianza en el mercado

Un buen resultado de Nvidia podría estabilizar a las empresas de infraestructura de IA, como Broadcom, AMD y Micron, así como a las empresas de software, como Oracle, gracias a la misma señal de demanda. El USD/JPY es principalmente una operación basada en el diferencial de tipos, pero puede ser muy sensible al riesgo en torno a los principales catalizadores tecnológicos estadounidenses. El AUD/USD suele ser un indicador del apetito por el riesgo, y el bitcoin se ha correlacionado en ocasiones con el Nasdaq Composite, aunque dicha correlación ha sido variable en 2026.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años cerró cerca del 5,18 % el martes 19 de mayo, su nivel más alto desde julio de 2007, con cotizaciones intradía por encima del 5,19 %. Kevin Warsh, nominado para suceder a Jerome Powell como presidente de la Fed, se sometió a la audiencia de confirmación del Senado en abril. El crudo Brent cerró a 111,28 dólares el martes, con el estrecho de Ormuz aún prácticamente cerrado y los flujos de transporte marítimo muy por debajo de lo normal.

Conclusión

NVIDIA ha marcado hoy la pauta en materia de infraestructura de IA, centrándose en los ingresos y los márgenes de los centros de datos. Por su parte, Salesforce parece dispuesta a poner a prueba esta semana el modelo de monetización del software de IA, con la publicación prevista para el miércoles de los datos de crecimiento de Agentforce. En el sector minorista, se espera que esta semana se ponga a prueba el comportamiento del consumidor tras la publicación del IPC, ya que Costco dará a conocer el jueves los datos del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 sobre ventas comparables, importe medio de compra y márgenes de la gran superficie.

*Los resultados pasados no garantizan resultados futuros. La información anterior tiene fines exclusivamente de marketing e informativos generales, y se trata únicamente de proyecciones que no deben interpretarse como análisis de inversión, asesoramiento de inversión o recomendación personal.