Semana de resultados de IA: volatilidad bursátil en torno al informe decisivo de Nvidia

El sector de la inteligencia artificial se encuentra en una encrucijada crítica, ya que las principales empresas tecnológicas están a punto de revelar sus datos financieros, mientras que la volatilidad del mercado crea tendencias independientes que los inversores siguen de cerca. Los próximos informes de resultados de Nvidia y otras empresas podrían demostrar cómo el sector de la IA sigue experimentando una creciente segmentación del mercado.

TL;DR

• Nvidia tiene previsto publicar sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 tras el cierre del mercado el miércoles 19 de noviembre de 2025.

• Oracle ha perdido más de un tercio de su valor desde que alcanzara su máximo en septiembre de 2024.

• La volatilidad previa a la publicación de resultados podría generar diversas dinámicas de negociación.

• El mercado muestra divergencias entre las empresas de infraestructura de IA y las de chips.

Panorama del sector de la IA: rendimiento de Nvidia frente a Oracle

El sector de la IA muestra un rendimiento inestable en el mercado, con una notable divergencia entre los líderes del mercado y los proveedores de infraestructura. Solo dos meses después de que las acciones de Oracle tuvieran su mejor día desde 1992 (con un aumento del 36 % hasta alcanzar un récord), la empresa ha perdido desde entonces un tercio de su valor. La disminución de la rentabilidad de la infraestructura de IA es la principal razón de esta caída del precio de las acciones.

Mientras tanto, Nvidia tiene previsto publicar sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 (que finalizó el 26 de octubre de 2025) el miércoles 19 de noviembre de 2025, tras el cierre del mercado, con una previsión consensuada de beneficios por acción de la empresa de semiconductores de entre 1,23 y 1,25 dólares, según 14 analistas. El mercado espera este informe con gran interés, dada la posición central de Nvidia en el ecosistema de la IA.

La división de ventas de IA de Broadcom logró un crecimiento anual de las ventas del 46 % gracias a su asociación con Meta y otros clientes a gran escala. Los diferentes segmentos del mercado de la IA muestran distintos niveles de rendimiento según la evolución de este mercado. (Source: Yahoo Finance)

Volatilidad previa a la publicación de resultados: explicación de la dinámica del mercado

Patrones de volatilidad

El mercado muestra una volatilidad potencialmente mayor durante los periodos de publicación de resultados importantes. Esto puede deberse a que algunos operadores toman posiciones antes de que se produzcan acontecimientos que podrían afectar a la dirección del mercado. El mercado de opciones refleja estas expectativas a través de lecturas de volatilidad implícita más altas.

Para el tercer trimestre, Meta reportó ganancias ajustadas de 7,25 dólares por acción sobre unos ingresos de 51 240 millones de dólares, superando las estimaciones de Wall Street. La relación precio-beneficio de Meta Platforms alcanzó 26,2 el 13 de noviembre de 2025, lo que indica que los inversores consideran que la empresa está valorada de forma justa, a pesar de su importante inversión en IA. La métrica de valoración permite a los inversores comprender cómo el mercado establece el valor de las empresas de inteligencia artificial. (Source: CNBC)

Dinámica de rotación sectorial

El sector de la IA muestra diferentes patrones de rotación que se mueven entre sus diversos subsegmentos:

• Fabricantes de chips (como Nvidia y Broadcom)

• Proveedores de infraestructura (como Oracle)

• Empresas de aplicaciones de IA (como Meta)

Los segmentos del mercado reaccionan de manera diferente a los cambios en las condiciones del mercado y a los nuevos avances tecnológicos.

Estrategias de opciones: straddles frente a strangles para las ganancias

Comprender los straddles y los strangles

Estas estrategias siguen siendo tema de debate entre los inversores durante todo el periodo de presentación de resultados.

• Straddles: Un straddle largo consiste en comprar una opción de compra y una opción de venta para la misma acción subyacente y fecha de vencimiento, con el mismo precio de ejercicio. Esta estrategia tiene como objetivo obtener beneficios potenciales de movimientos significativos del precio en cualquier dirección.

• Strangles: En un strangle largo, se compran tanto una opción de compra como una opción de venta para la misma acción subyacente y fecha de vencimiento, con precios de ejercicio diferentes para cada opción. La opción de compra suele tener un precio de ejercicio más alto que la opción de venta.

Aun así, los mercados son volátiles y los operadores deben reconocer que no existe una solución o estrategia única y definitiva, ya que los mercados pueden ser impredecibles.

Diferencias clave:

• Los estrangulamientos suelen ser menos costosos que los straddles debido al uso de opciones fuera del dinero.

• Los estrangulamientos requieren movimientos de precios más amplios para ser potencialmente rentables.

• El riesgo máximo para ambas estrategias se limita al débito inicial pagado.

Consideraciones sobre la pérdida de valor con el tiempo

Los contratos de opciones straddle y strangle pueden estar expuestos a un factor de riesgo significativo debido al deterioro por el paso del tiempo. El valor de las opciones disminuye a medida que se acerca la fecha de vencimiento, especialmente cuando el precio de las acciones permanece sin cambios.

Impacto de la volatilidad implícita

Una mayor volatilidad puede aumentar la probabilidad de un movimiento favorable para una posición larga en strangle, pero también puede aumentar el coste total de ejecutar dicha operación. Los operadores suelen observar los niveles de volatilidad implícita antes y después de los anuncios de resultados.

Contexto del mercado y patrones históricos

El índice S&P 500 logró un aumento del 24 % en 2024, lo que supuso una rentabilidad del 54 % en el periodo de dos años, su mejor rendimiento en el mercado desde 1998. Los datos de expansión del mercado indican qué segmentos empresariales tuvieron éxito, según informaron los inversores durante este periodo.

Aunque el rendimiento pasado no refleja los resultados futuros, cabe señalar que las tendencias históricas del mercado revelan patrones particulares de comportamiento del mercado.

• Según datos de la CNBC que se remontan a 1980, el Nasdaq y otros índices de referencia han subido históricamente en los meses posteriores a las elecciones presidenciales.

• Las recuperaciones tecnológicas de varios años han mostrado históricamente ciertos patrones de impulso.

Estrategia de trading por pares: aplicaciones en el sector de la IA

La estrategia comercial del trading de pares requiere que los inversores compren y vendan dos valores que muestren un comportamiento de mercado conectado. El sector de la IA permite a los operadores distinguir entre estas dos tendencias del mercado.

• Diferenciación por calidad: comparación entre empresas con sólidos fundamentos y aquellas con dificultades operativas.

• Rotación sectorial: movimiento entre empresas de hardware y software.

• Diferencias geográficas: empresas de IA estadounidenses frente a internacionales.

Estos métodos de inversión utilizan el rendimiento del mercado en relación con otros activos para tomar decisiones, en lugar de seguir movimientos específicos de los precios.

Valoraciones actuales en perspectiva

Las diferentes empresas de IA cotizan con múltiplos de valoración variables:

• Las acciones de Meta cotizan con una relación precio-beneficio (P/E) futura de 26,2, según las estimaciones de los analistas para 2025 (Fuente: Investing.com).

• La reciente caída de Oracle ha comprimido sus métricas de valoración.

• La valoración de Nvidia refleja las expectativas del mercado de un crecimiento continuo de la IA.

Estas disparidades crean diferentes perfiles de riesgo-recompensa en todo el sector.

Cambios tecnológicos que afectan al comercio

El ecosistema de IA se centra ahora en las operaciones de inferencia porque los hiperescaladores generan ingresos principalmente a partir de estas operaciones, en lugar de las actividades de formación. La transformación del mercado tiene repercusiones claras que pueden afectar a las entidades de este sector industrial específico.

• Empresas centradas en la formación: Es probable que la tasa de crecimiento de estas empresas experimente una desaceleración.

• Soluciones optimizadas para la inferencia: Es probable que aumente la demanda del mercado de estas soluciones.

• Proveedores híbridos: Las dos tendencias del mercado crearán oportunidades para que los proveedores híbridos tengan éxito.

Factores de riesgo que se deben vigilar

La volatilidad actual del mercado es el resultado de múltiples factores que influyen en él:

• Los proveedores de infraestructura de IA pueden enfrentarse a retos de margen superiores a los previstos.

• El mercado se enfrenta a restricciones debido al suministro limitado de chips.

• El mercado de servicios de IA experimenta una competencia creciente entre sus proveedores.

• El sector tecnológico se enfrenta a posibles cambios normativos que podrían afectar a sus operaciones.

Conclusión

El sector de la IA vivirá un momento crucial durante la próxima semana de presentación de resultados, cuando Nvidia publique su informe financiero del 19 de noviembre. El mercado muestra una clara diferenciación en los modelos de negocio de IA, ya que el valor de las acciones de Oracle ha bajado más de un 30 % desde septiembre, mientras que otros segmentos del mercado siguen creciendo. El mercado presenta distintos niveles de valoración, con Meta valorada en 26,2 veces los beneficios futuros, en contraste con otros segmentos, a medida que el sector pasa de la computación de entrenamiento a la de inferencia.

Los inversores pueden pronosticar las reacciones del mercado durante eventos críticos analizando las respuestas a los resultados, que revelan los comportamientos del mercado de opciones y los patrones de volatilidad. La actual historia de la IA mantiene un fuerte interés del mercado en la tecnología, mientras los inversores siguen de cerca la actual temporada de resultados. 

* El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Lo anterior son solo proyecciones y no deben considerarse como asesoramiento de inversión.