Datos del IPC y ganancias bancarias: lo que los operadores deben saber

Esta semana puede ser crucial para la economía, ya que se publicarán datos clave. El martes 13 de enero se publicarán el IPC de diciembre de EE. UU. y los resultados del cuarto trimestre de JPMorgan. Además, otros cinco bancos estadounidenses presentarán sus resultados a lo largo de la semana, mientras que el miércoles podría llegar la sentencia del Tribunal Supremo sobre los aranceles de la IEEPA (Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional).

Esto es lo que los operadores e inversores deben saber:

TL;DR

• El martes se publicará el IPC de diciembre; las previsiones consensuadas apuntan a un 2,7 % interanual.

• JPMorgan presentará sus resultados el martes; Goldman Sachs y Morgan Stanley lo harán el jueves.

• El Tribunal Supremo podría pronunciarse sobre los aranceles de la IEEPA.

• Los mercados descuentan un 84 % de probabilidades de que se produzca una pausa, con solo un 16 % de probabilidades de que se produzca una bajada de tipos. 

Previsiones del IPC para diciembre

El IPC de noviembre mostró una inflación general del 2,7 % interanual y una inflación subyacente del 2,6 %. El consenso de FactSet prevé para diciembre un 2,7 % interanual y un 0,3 % intermensual.

Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon, declaró a Morningstar que la inflación «subirá ligeramente a principios de 2026», pero no se disparará. Nota: Daco se refiere a la tendencia general de la inflación en 2026 a medida que se filtran los costes arancelarios, y no a la cifra concreta de diciembre. Los mercados de futuros de renta fija indican un 16 % de probabilidades de una bajada en enero, según los datos de la herramienta FedWatch de CME. (Fuente: Morningstar)

Ganancias bancarias: banca de inversión frente a NII

• Martes, 13 de enero de 2026: JPMorgan Chase 

• Miércoles, 14 de enero de 2026: Bank of America, Citigroup, Wells Fargo

• Jueves, 15 de enero de 2026: Goldman Sachs, Morgan Stanley

Las estimaciones de LSEG recopiladas a principios de enero proyectan las siguientes cifras consensuadas de beneficios por acción:

• JPMorgan: 4,96 dólares (frente a los 4,81 dólares del cuarto trimestre de 2024)

• Bank of America: 0,96 dólares (frente a los 0,82 dólares del cuarto trimestre de 2024)

• Citigroup: 1,77 dólares (frente a los 1,34 dólares del cuarto trimestre de 2024)

• Wells Fargo: 1,68 dólares (frente a los 1,43 dólares del cuarto trimestre de 2024)

• Goldman Sachs: 11,37 dólares (frente a los 11,95 dólares del cuarto trimestre de 2024)

• Morgan Stanley: 2,40 dólares (frente a los 2,22 dólares del cuarto trimestre de 2024) (Fuente: Investing.com)

Nota: Tras el anuncio de JPMorgan el 7 de enero sobre la adquisición de la cartera de Apple Card, se han revisado las estimaciones de beneficios por acción para tener en cuenta la provisión confirmada de 2200 millones de dólares.

Para los bancos comerciales, los ingresos netos por intereses —la diferencia entre lo que ganan los bancos con los préstamos y lo que pagan por los depósitos— son la principal fuente de beneficios. Con la reducción de 75 puntos básicos por parte de la Reserva Federal a finales de 2025, esa diferencia se está reduciendo. JPMorgan prevé que los ingresos netos por intereses en 2026 sean de 95 000 millones de dólares, frente a los 95 800 millones de dólares anteriores. Wells Fargo espera que los ingresos netos por intereses se mantengan estables. Sin embargo, Bank of America prevé un crecimiento de los ingresos netos por intereses del 5-7 %. Los operadores podrían querer estar atentos a la divergencia: la fortaleza de la banca de inversión frente a la presión sobre los ingresos netos por intereses.

Sentencia del Tribunal Supremo sobre aranceles

El Tribunal Supremo examina actualmente si el presidente Trump se extralimitó en sus poderes ejecutivos al aplicar la IEEPA para establecer restricciones comerciales de amplio alcance. A principios de 2025, la Administración declaró los déficits comerciales como emergencia nacional mediante la IEEPA para comenzar su aplicación sin necesidad de la aprobación del Congreso. Los tribunales inferiores declararon ilegales los aranceles, pero estos siguen vigentes mientras el caso sigue su curso en apelación. El tribunal emitirá su decisión el miércoles.

La decisión puede crear nuevos requisitos de entrada en el mercado que todas las empresas nacionales y los importadores deberán cumplir.

Si se anula: Según PwC, los sectores minorista, electrónico, automovilístico, industrial y químico podrían ser los más beneficiados. Los importadores podrían reclamar una parte de los 150 000-200 000 millones de dólares en reembolsos, ya que son los más expuestos. Sin embargo, los fabricantes nacionales perderían la protección arancelaria frente a la competencia extranjera.

Si se mantiene, la decisión daría lugar a que los sectores dependientes de las importaciones tuvieran que pagar precios más altos por los bienes que necesitan.

Conclusión

En conjunto, la semana que viene concentra varios catalizadores de gran impacto en un breve periodo de tiempo, lo que la convierte en un periodo realmente «imperdible» para los mercados. El IPC de diciembre podría ayudar a aclarar si la inflación se está estabilizando cerca de los niveles actuales o si se está acelerando de nuevo, lo que determinaría las expectativas de una pausa de la Fed frente a un recorte a principios de 2026. Los resultados bancarios podrían revelar si el impulso de la banca de inversión puede compensar la creciente presión sobre los ingresos netos por intereses, lo que ofrecería una lectura sobre el liderazgo del sector financiero. Además, una posible sentencia del Tribunal Supremo sobre los aranceles de la IEEPA introduce un riesgo político significativo, con claros ganadores y perdedores en el sector. 

Con la convergencia de los datos macroeconómicos, los resultados y los acontecimientos legales, los operadores deberían estar preparados para posibles cambios, en caso de que se produzcan.  

*El rendimiento pasado no refleja los resultados futuros. Lo anterior tiene fines meramente informativos y de marketing, y solo son proyecciones, por lo que no debe considerarse como investigación de inversiones, asesoramiento de inversiones ni recomendación personal.