La semana del 4 de mayo: NFP de abril, división de la Fed y una crisis del petróleo en Ormuz

Las nóminas no agrícolas de EE. UU. de abril se publican el viernes 8 de mayo, el evento más destacado de una racha de cinco sesiones que también incluye el índice ISM de servicios el martes y el ADP el miércoles. Los datos llegan a un mercado que aún asimila el precio del crudo Brent a 108,17 dólares el barril al cierre del viernes 1 de mayo y una Reserva Federal que se dividió en cuatro bandos en la reunión del 29 de abril, en la que se mantuvo la política monetaria, el mayor número de disidencias en una sola reunión del FOMC desde octubre de 1992. Además, durante el fin de semana, el presidente Trump anunció el «Proyecto Libertad», un plan estadounidense para escoltar a buques civiles fuera del estrecho de Ormuz a partir del lunes 4 de mayo.

Esto es lo que los operadores pueden querer saber:

TL;DR

• Las cifras de empleo no agrícola de abril se publicarán el viernes 8 de mayo a las 13:30, hora de Londres, y el consenso apunta a un dato general inferior a los 178 000 de marzo y a una tasa de desempleo cercana al 4,3 %.

• La Fed mantuvo el objetivo de los fondos federales entre el 3,50 % y el 3,75 % el 29 de abril, con cuatro votos en contra, en una votación de 8 a 4.

• El Brent cerró en 108,17 dólares el barril el viernes 1 de mayo, con un descenso del 2,02 %, mientras que los futuros del WTI para junio cerraron en 101,94 dólares, con un descenso del 2,98 %. (Fuente: CNBC)

• El «Proyecto Libertad» comienza el lunes, centrado en barcos civiles con pabellón de países no implicados en el conflicto.

Cifras de la semana pasada y de esta semana

El S&P 500 cerró el viernes 1 de mayo en 7.230,12, con un alza del 0,29 %, mientras que el Nasdaq Composite terminó en un récord de 25.114,44, con un alza del 0,89 % en la sesión. El Dow Jones Industrial Average bajó un 0,31 % hasta los 49 499,27, y el Russell 2000 subió un 0,46 % hasta los 2 812,82. El oro al contado se situó en 4 644,50 dólares por onza, con un alza del 0,32 %, y el índice de volatilidad VIX cerró en 16,99. (Fuente: Yahoo Finance)

En cuanto al mes de abril, los índices estadounidenses registraron su mejor abril en años, respaldados por los resultados de las empresas tecnológicas, según la CNBC.

Además, el USD/JPY cotizó cerca de 156,5 el viernes después de que la supuesta intervención del Banco de Japón (BOJ) a principios de semana hiciera retroceder al par desde por encima de 160, el nivel más débil del yen desde julio de 2024. El Banco de Japón mantuvo su tipo de interés oficial en el 0,75 % la semana pasada, elevó sus previsiones de inflación del 1,9 % al 2,8 % y redujo a la mitad su previsión de crecimiento para 2026, situándola en el 0,5 %, con tres de los nueve miembros del consejo votando a favor de una subida. (Fuente: CNBC)

En Asia, a primera hora del lunes 4 de mayo, los futuros del S&P 500 cotizaban cerca de 7.258, con un alza del 0,20 %, y los del Nasdaq 100 subían un 0,1 %. El Kospi de Corea del Sur subió alrededor de un 4 % hasta alcanzar un nuevo récord, el Hang Seng de Hong Kong ganó aproximadamente un 1,8 %, y los mercados de Japón y China continental permanecieron cerrados por festivos. El Brent bajó ligeramente hasta situarse en unos 108,42 dólares el barril, y los futuros del WTI para junio retrocedieron hasta rondar los 101,89 dólares en las primeras operaciones tras el anuncio del plan de escolta civil.

Detalles de la disidencia 8-4 del FOMC

El FOMC votó 8-4 para mantener la tasa de fondos federales entre el 3,50 % y el 3,75 % el miércoles 29 de abril, la tercera decisión de mantenimiento consecutiva del año. El gobernador Stephen Miran disintió a favor de un recorte de 25 puntos básicos. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, disintieron contra la inclusión de un giro hacia la flexibilización en el comunicado. El total de cuatro votos discrepantes fue el más alto en una sola reunión desde octubre de 1992. (Fuente: Federal Reserve)

La reunión fue la última del presidente Jerome Powell antes de que expire su mandato el 15 de mayo. Kevin Warsh, el candidato del presidente Trump, superó el 29 de abril la votación del Comité Bancario del Senado, quedando pendiente la votación del pleno del Senado. El comunicado de la Fed señaló que «los acontecimientos en Oriente Medio están contribuyendo a un alto nivel de incertidumbre sobre las perspectivas económicas».

Calendario económico de esta semana: ISM Servicios, ADP y, a continuación, NFP

• Martes 5 de mayo: PMI de servicios del ISM (abril), con un dato de marzo de 54,0, por debajo del 56,1 de febrero

• Martes 5 de mayo: ofertas de empleo JOLTS; decisión sobre los tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia

• Miércoles 6 de mayo: variación del empleo de ADP (abril); informe semanal de la EIA sobre la situación del petróleo

• Jueves 7 de mayo: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales en EE.UU.; productividad preliminar y costes laborales unitarios del primer trimestre

• Viernes 8 de mayo, nóminas no agrícolas de abril, tasa de desempleo, salario medio por hora; índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan

En cuanto a las NFP, en marzo se crearon 178 000 puestos de trabajo frente a una previsión de 60 000, con una tasa de desempleo del 4,3 % y un salario medio por hora que subió un 3,5 % interanual.

Las previsiones apuntan a un dato general más lento en abril, a medida que los periodos posteriores a los aranceles y la crisis energética se reflejan en los datos de contratación. El PMI manufacturero del ISM de abril, publicado el viernes, se mantuvo en 52,7, con el índice de precios pagados en su nivel más alto desde abril de 2022, lo que la encuesta atribuye a los costes del petróleo y el diésel vinculados al conflicto de Oriente Medio.

Ormuz, el «Proyecto Libertad» y el contexto energético

En una publicación en Truth Social el domingo 3 de mayo, el presidente Trump afirmó que Estados Unidos ayudaría a liberar a los buques varados por el cierre del estrecho de Ormuz, con una operación, bautizada como «Proyecto Libertad», que comenzaría el lunes, hora de Oriente Medio. Según la CNBC, la atención se centra en las embarcaciones civiles con pabellón de países no implicados en el conflicto, para que puedan «desarrollar su actividad libre y sin obstáculos». El Mando Central de EE. UU. afirmó que sus fuerzas apoyarían a los buques mercantes «que intenten transitar libremente» por el estrecho, con destructores lanzamisiles, más de 100 aeronaves terrestres y marítimas, y 15 000 militares implicados. Dos funcionarios estadounidenses declararon a Axios que la Armada se mantendrá «en las proximidades» en lugar de escoltar directamente a los buques comerciales, y los guiará por rutas que no hayan sido minadas por las fuerzas iraníes.

En la reacción inmediata, los precios del petróleo bajaron en las primeras operaciones asiáticas, con los futuros del WTI para junio cerca de los 101,68 dólares y el Brent en torno a los 108,03 dólares. El viernes, ambos contratos habían retrocedido al llegar a Washington la propuesta de paz actualizada de Irán. Según Trading Economics, las exportaciones de crudo de EE.UU. alcanzaron niveles récord a finales de abril, ya que los compradores globales buscaban alternativas a los barriles de Oriente Medio.

El contexto energético es importante porque influye en el aspecto de la inflación del mandato de la Fed, lo que explica en parte por qué los cuatro votos disidentes del FOMC se alinearon del modo en que lo hicieron. (Fuente: CNBC)

Conclusión

La semana gira en torno a tres datos y un hilo geopolítico. El índice ISM de servicios del martes marca el tono inicial de la semana laboral; el ADP del miércoles; y las nóminas del viernes llegan en medio de una Fed dividida en cuatro y una situación en Ormuz en constante cambio tras el anuncio del «Proyecto Libertad».

*El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Lo anterior tiene fines exclusivamente de marketing e información general, y se trata únicamente de proyecciones que no deben interpretarse como análisis de inversión, asesoramiento de inversión o recomendación personal.