Resumen del mercado 2025: Ganadores, perdedores y lo más destacado del mercado

2025 ofreció fuertes contrastes entre las distintas clases de activos. El mercado experimentó sus rendimientos más significativos en metales preciosos desde finales de la década de 1970, mientras que los precios de la energía cayeron drásticamente. El bitcoin, sin embargo, contradijo las previsiones al terminar en terreno negativo durante su periodo posterior a la hibernación.

Por otra parte, el S&P 500 logró su tercer año consecutivo de ganancias de dos dígitos; sin embargo, su patrón de dominio del mercado cambió, al ponerse en entredicho varios supuestos establecidos del mercado. Este artículo recapitula los aspectos más destacados y lo que podrían significar para el nuevo año.

TL;DR

• Oro: En 2025, el oro subió aproximadamente un 66%, su mayor subida anual desde 1979.

• La plata: Subió aproximadamente un 142%, marcando también un máximo de 46 años.

• S&P 500: Ganó alrededor de un 16,4%, lo que supone un raro tercer año consecutivo de rendimientos de dos dígitos.

• Petróleo WTI: Cayó aproximadamente un 20%, su mayor caída anual desde 2020.

• Bitcoin: Terminó con una pérdida del 6-8%, el primer año negativo post-halving de la historia.

• Índice del dólar estadounidense: Cayó aproximadamente un 9%, su mayor caída desde 2017.

• Reserva Federal: Recortó los tipos tres veces (75 puntos básicos en total) hasta un rango del 3,50%-3,75%.

Metales preciosos: Un renacimiento histórico

El oro se convirtió en uno de los metales más rentables del mercado a lo largo de 2025. El metal se disparó más de un 66% en 2025, marcando la ganancia de mercado más significativa desde 1979. (Fuente: ForexBusiness)

Varios factores parecen haber impulsado este repunte histórico:

1. La demanda de los bancos centrales: Las compras del sector oficial continuaron su poderoso crecimiento porque las naciones buscaron distribuir sus activos de reserva a través de múltiples opciones de inversión.

2. Cambios de las divisas: El índice del dólar estadounidense cayó un 9% en 2025, lo que redujo el precio de entrada para los compradores internacionales. (Fuente: CNBC)

3. Política monetaria: La Reserva Federal bajó los tipos de interés tres veces en 2025, lo que disminuyó el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, haciendo que el oro fuera más atractivo para muchos inversores.

4. Geopolítica: Europa del Este, junto con Oriente Medio, mantuvieron conflictos geopolíticos en curso, lo que impulsó continuamente la demanda de activos refugio durante todo el año.

La plata superó sustancialmente al oro, cerrando el año a 72 dólares la onza, con una ganancia del 142% en 2025. El doble papel de la plata como metal monetario y materia prima industrial generó una mayor demanda por parte de las industrias de la energía solar, los vehículos eléctricos y la electrónica, que redujo la oferta disponible.

En conjunto, ambos metales registraron sus mejores resultados anuales en más de cuatro décadas. (Fuente: Bloomberg)

Renta variable estadounidense: Un trío poco frecuente

Los mercados de renta variable de EE.UU. prolongaron su racha ganadora, y los principales índices volvieron a registrar un año de sólidas ganancias:

• S&P 500: +16,39%

• Nasdaq Composite: +20,36%

• Dow Jones Industrial Average: +12,97% (Fuente: CNBC)

Según CFRA Research, el S&P 500 sólo había logrado tres años consecutivos de ganancias de dos dígitos en cinco ocasiones anteriores. El mercado recibió el apoyo del margen de beneficio neto estimado para los beneficios empresariales de 2025, que alcanzó el 12,9%, y de la Reserva Federal, que empezó a relajar su política monetaria. (Fuente: Insight.Factset)

El repunte tuvo lugar mientras el mercado se enfrentaba a tres grandes retos: el cierre más prolongado del Gobierno estadounidense, las dudas persistentes sobre la valoración de la IA y el repunte de la volatilidad del mercado a principios de abril tras el anuncio de nuevos y agresivos aranceles. Esto desencadenó una pérdida estimada de 3,1 billones de dólares en el valor del mercado en una sola sesión el 3 de abril de 2025, antes de que una suspensión parcial de la política provocara una rápida recuperación. (Fuente: ABCNews)

Energía: Un año difícil

Los futuros del crudo WTI experimentaron su mayor descenso anual desde 2020, cayendo un 20% para cerrar el año en 57,42 dólares por barril. Los precios del crudo Brent bajaron un 19% para cerrar el año en 60,85 dólares por barril, experimentando su tercer año a la baja.

Predominó la preocupación por el exceso de oferta. El aumento de la producción de los productores OPEP+ y no OPEP superó el crecimiento de la demanda, mientras que la producción de petróleo estadounidense alcanzó un récord en octubre. Sin embargo, el descenso puede haber proporcionado cierto alivio a los consumidores, ya que los precios de la gasolina estadounidense cayeron a sus niveles más bajos desde 2020 a finales de año. (Fuente: CNBC)

Bitcoin: Rompiendo el ciclo

Bitcoin creó récords históricos a través de un rendimiento negativo durante 2025, comenzando el año alrededor de $ 95,000 terminó con una disminución del valor de mercado del 6-8%. La criptomoneda experimentó su primera rentabilidad negativa anual durante el año siguiente al evento de la reducción a la mitad.

Alcanzó su punto más alto en 126.000 $ en octubre de 2025, antes de caer al rango de 87.000- 88.000 $. El comportamiento actual del mercado de Bitcoin muestra signos que difieren de sus patrones históricos anteriores. Los ETFs de Bitcoin al contado han acelerado la institucionalización del activo, aumentando su correlación con la renta variable de riesgo tradicional y haciéndolo más susceptible a los cambios macroeconómicos que a la mecánica interna de la oferta. La tasa actual de minería de Bitcoin se sitúa en el 94%, lo que se traduce en una reducción de la oferta tras el último evento de reducción a la mitad. (Fuente: Yahoo Finanzas y BitcoinMagazine)

Mercados de divisas

El índice del dólar estadounidense cayó aproximadamente un 9% en 2025, cerrando en 98,28, su peor resultado anual desde 2017.

Los recortes de tipos de la Reserva Federal redujeron el diferencial entre los rendimientos de los bonos estadounidenses y extranjeros. Sin embargo, la incertidumbre de la política comercial y las preocupaciones fiscales mantuvieron la presión sobre el dólar. El valor del euro frente al dólar subió un 13-14% durante este periodo. El debilitamiento del dólar durante todo el año puede haber creado unas condiciones de mercado favorables para el oro, las materias primas y las bolsas internacionales. (Fuente: CNBC)

Temas económicos clave para 2025

• La diversificación dio sus frutos: Estados Unidos mantuvo su posición como principal mercado para las empresas de gran capitalización. En 2025, los inversores que diversificaron entre varias clases de activos se vieron recompensados. Las acciones internacionales, junto con los metales preciosos y los bonos, arrojaron resultados positivos.

• Se pusieron a prueba los patrones históricos: El primer año posterior a la hibridación de Bitcoin arrojó resultados negativos, mientras que el S&P 500 logró una racha ganadora de tres años, lo que puede haber demostrado que las tendencias históricas no predicen el rendimiento futuro.

• Los metales preciosos como diversificadores: Con las acciones y los bonos manteniendo una correlación más estrecha en 2025, el oro y la plata se convirtieron en esenciales para muchos inversores.

Conclusión

El oro y la plata lograron ganancias históricas mientras los precios del petróleo caían a nuevos mínimos y el Bitcoin desafiaba los supuestos del ciclo mantenidos durante mucho tiempo. El S&P 500 mantuvo su racha de tres años de ganancias, mientras que los elementos que impulsaron el comportamiento del mercado en 2025, como la reducción de los tipos de interés de la Reserva Federal para la relajación monetaria, las continuas tensiones internacionales en Europa del Este y Oriente Medio, y un dólar estadounidense a la baja que hace subir los costes de las materias primas, parecen persistir en 2026.

*El rendimiento pasado no refleja los resultados futuros. Lo anterior tiene únicamente fines comerciales y de información general, y son sólo proyecciones que no deben tomarse como análisis de inversión, asesoramiento de inversión o recomendación personal.