El bloqueo de Ormuz por parte de Trump: lo que los operadores deben saber

Tras una ronda fallida de conversaciones de paz entre Irán y Estados Unidos en Islamabad este fin de semana, el presidente estadounidense Donald Trump anunció que la Armada de EE. UU. iniciará un bloqueo de los puertos iraníes.

La medida ya ha provocado una fuerte subida de los precios del petróleo, ha suscitado respuestas rápidas por parte de las autoridades iraníes y ha planteado nuevas preguntas sobre la trayectoria de Oriente Medio y los mercados energéticos mundiales.

Todo esto se desarrolla en el contexto de una semana especialmente ajetreada y potencialmente volátil.

TL;DR

• Trump anunció el domingo 12 de abril que la Armada de EE. UU. iniciaría un bloqueo de los puertos iraníes.

• El CENTCOM confirmó que la operación está programada para comenzar hoy, lunes 13 de abril, a las 10:00 a. m. ET. También aclaró que no se impedirá el paso de los buques que transiten por el estrecho hacia y desde puertos no iraníes, lo que reduce el alcance respecto a los temores iniciales de un cierre total del punto de estrangulamiento.

• El viernes 11 de abril, el S&P 500 cayó un 0,11 % para cerrar en 6.816,89, mientras que sumó un 3,6 % en la semana, su mejor rendimiento semanal desde noviembre.

• Los índices de referencia del petróleo experimentaron un fuerte cambio de tendencia. Mientras que el WTI se desplomó un 13 % la semana pasada ante las esperanzas de un alto el fuego, el Brent se disparó más de un 8 % hasta superar los 103 dólares por barril el domingo por la noche tras el anuncio del bloqueo. Los futuros del S&P 500 de EE. UU. cayeron un 0,8 %.

• La semana pasada se reveló que el IPC de EE. UU. de marzo subió un 0,9 % intermensual y un 3,8 % interanual; el IPC subyacente subió un 0,2 % intermensual y un 2,6 % interanual.

• Para esta semana, los eventos clave programados incluyen el IPP de marzo de EE. UU. el martes 14 de abril, los resultados bancarios de lunes a miércoles y los discursos de los miembros de la Fed (a lo largo de la semana).

¿Qué ocurrió durante el fin de semana?

Las conversaciones en Islamabad entre una delegación estadounidense encabezada por el vicepresidente JD Vance y funcionarios iraníes concluyeron sin acuerdo el sábado 11 de abril. Estados Unidos atribuyó el fracaso a la falta de voluntad de Irán para frenar su programa nuclear, mientras que las exigencias de Teherán incluían el control del estrecho de Ormuz, reparaciones financieras, la liberación de activos congelados y un alto el fuego regional. El CENTCOM afirmó que Estados Unidos no impedirá el tránsito de buques por el estrecho hacia y desde puertos no iraníes, lo que reduce el alcance operativo respecto al anuncio inicial.

Mientras que las esperanzas de un alto el fuego provocaron en gran medida la caída del 13 % del WTI la semana pasada, al desvanecerse en los mercados la prima que se había descontado previamente, la realidad del anuncio del bloqueo durante el fin de semana desencadenó un cambio de tendencia inmediato el domingo por la noche, lo que hizo que el crudo Brent se disparara por encima de los 103 dólares el barril. Por su parte, el Reino Unido declaró que no participaría en el bloqueo y que está colaborando con Francia y otras naciones para formar una coalición destinada a abordar la crisis y mantener la libre navegación mundial.

En cuanto a la región del Golfo, la vía marítima sigue siendo objeto de disputa. «El alto el fuego no ha reabierto el estrecho de Ormuz, y el tránsito sigue estando estrictamente controlado», afirmó la empresa de inteligencia marítima Windward. Los Emiratos Árabes Unidos han formado parte de una iniciativa multinacional más amplia que aboga por la reapertura del estrecho a la navegación sin obstáculos.

El transporte marítimo de petroleros es el indicador más claro en tiempo real de si la interrupción está afectando. Las tarifas de referencia de los VLCC en la ruta de Oriente Medio a China alcanzaron un récord de 423 736 dólares al día a finales de marzo, según datos de LSEG y Clarksons, después de que los principales clubes P&I retiraran la cobertura de riesgo de guerra para los tránsitos por el Golfo. Según la actualización de Breakwave Advisors del 7 de abril, la actividad de los VLCC desde el Golfo Arábigo seguía siendo moderada, y la curva de futuros presentaba un marcado backwardation, con los contratos del tercer trimestre cotizando con un descuento de aproximadamente el 50 % respecto al índice TD3C actual. Esto indicaba que el mercado seguía descontando una resolución eventual en lugar de un cierre permanente. El bloqueo renovado reajusta ese cálculo, y la próxima ronda de fijaciones y cotizaciones de riesgo de guerra de esta semana mostrará en qué medida.

La semana pasada en cifras

En medio de las tensiones, el viernes 11 de abril, el S&P 500 cayó un 0,11 % hasta cerrar en 6.816,89, el Dow Jones bajó un 0,56 % hasta 47.916,57 y el Nasdaq Composite subió ligeramente un 0,35 % hasta 22.902,89. En la semana que finalizó el 11 de abril, los tres índices registraron fuertes ganancias: el S&P 500 subió un 3,6 %, el Nasdaq ganó un 4,7 % y el Dow Jones subió un 3 %. Sin embargo, el ánimo cambió durante el fin de semana. Tras el anuncio del bloqueo, los futuros del S&P 500 cayeron un 0,8 %, y los mercados asiáticos abrieron a la baja el lunes 13 de abril.

El oro subió ligeramente hasta los 4.780 dólares por onza el viernes 10 de abril, encaminándose hacia su tercera semana consecutiva de ganancias, impulsado por un dólar más débil. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se situó cerca del 4,3 % al cierre.

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de marzo subió un 0,9 % intermensual y un 3,3 % interanual, con una amplia diferencia respecto al 0,2 % del IPC subyacente, lo que refleja la crisis energética. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, declaró a Reuters que la crisis del petróleo derivada del conflicto con Irán alargaría el plazo para volver a situar la inflación en el objetivo del 2 %. (Fuente: Yahoo Finance)

La semana que viene

• Lunes, 13 de abril: Comienzan las reuniones del FMI, ventas de viviendas existentes en EE. UU. en marzo y resultados de Fastenal y Goldman Sachs.

• Martes, 14 de abril: IPP de EE. UU. en marzo, además de los resultados de BlackRock, Citigroup, Johnson & Johnson, JPMorgan y Wells Fargo.

• Miércoles, 15 de abril: Resultados de Bank of America, Morgan Stanley y PNC, además de la producción industrial de la zona euro en febrero.

• Jueves, 16 de abril: Resultados de TSMC, resultados de Netflix y el Producto Interior Bruto (PIB) de China del primer trimestre.

Conclusión

El fracaso de las negociaciones entre EE. UU. e Irán y el posterior bloqueo naval marcan una fuerte escalada de las tensiones geopolíticas, que ha tenido un impacto inmediato en los mercados petroleros y financieros.

Aunque el alcance del bloqueo parece más limitado de lo que se temía inicialmente, la incertidumbre sigue siendo alta, especialmente en torno al suministro energético y la inflación.

Con datos económicos clave y resultados a la vista, es probable que los mercados sigan volátiles mientras los inversores reevalúan los riesgos vinculados tanto a la geopolítica como a la política monetaria.

*El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Lo anterior tiene fines exclusivamente de marketing e información general, y son solo proyecciones que no deben interpretarse como investigación de inversión, asesoramiento de inversión o una recomendación personal.