La esperanza de un recorte de tipos de la Fed eleva las acciones y presiona al dólar

El aumento de las probabilidades de una próxima bajada de tipos por parte de la Reserva Federal renovó el optimismo en los mercados el lunes 4 de agosto. El S&P 500 registró su mejor rendimiento en un día desde mayo, y el Dow Jones borró todas las fuertes pérdidas del viernes. El repunte se produjo después de la peor caída diaria desde mayo, tras la publicación de un informe sobre el desempleo en EE. UU. sorprendentemente débil.

Por otra parte, la perspectiva de una bajada de tipos ha presionado al dólar frente a otras divisas y ha contribuido al repunte del precio del oro.

Resumen

• Las bolsas subieron el lunes al aumentar las apuestas a una bajada de tipos de la Reserva Federal en septiembre tras los débiles datos de empleo de EE. UU.; el S&P 500 y el Nasdaq marcaron nuevos máximos históricos.

• Las expectativas de la Fed cambiaron bruscamente, y ahora los mercados prevén dos recortes de tipos para finales de año y un 94% de probabilidades de que se produzca uno en septiembre.

• La preocupación por la independencia política de la Fed aumentó después de que Trump despidiera al director de Estadísticas Laborales y dimitiera un gobernador de la Fed, lo que alimentó las especulaciones sobre nuevos cambios en la cúpula.

• El dólar sigue bajo presión y ha cedido parte de las ganancias de julio ante la subida de los precios del oro y el estrechamiento de los diferenciales de tipos de interés con otras grandes economías.

Los inversores esperan estímulos de la Fed

Muchos inversores han aumentado sus expectativas de recortes de los tipos de interés tras el decepcionante informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. del viernes, que no cumplió las expectativas y supuso una importante revisión a la baja de las cifras del mes anterior. El recuento de las nóminas no agrícolas de los dos meses anteriores se revisó a la baja en 258.000 puestos de trabajo.

El despido por parte de Trump del director de Estadísticas Laborales y la renuncia anticipada de la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, pueden aumentar la probabilidad de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, también se aparte pronto.

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo el lunes que los recortes de tasas podrían ser apropiados pronto, señalando señales de desaceleración del mercado laboral y riesgos limitados de inflación derivados de los aranceles. Sus comentarios siguen a la última decisión de la Reserva Federal de mantener estables los tipos de interés, en la que hubo dos disidentes, la primera vez que hubo un «doble disenso» desde 1993.

Según CME FedWatch, las probabilidades de una bajada de tipos en septiembre han aumentado hasta el 94%, frente al 63% de finales de julio. Los mercados prevén ahora al menos dos recortes de un cuarto de punto (un total de 50 puntos básicos) antes de fin de año. (Fuente: The New York Times)

Las bolsas suben y el dólar cae ante la esperanza de una bajada de tipos

Wall Street repuntó con fuerza el lunes: el Dow subió un 1,34%, el S&P 500 ganó un 1,47% y el Nasdaq avanzó un 1,95%, tras las ventas del viernes provocadas por los débiles datos de empleo estadounidenses.

Una ligera desaceleración de la economía podría considerarse positiva para los mercados si conduce a una mayor relajación de la Reserva Federal. Sin embargo, un aumento más pronunciado o prolongado del desempleo preocuparía a los inversores por las perspectivas generales de crecimiento y beneficios empresariales.

El índice del dólar (DXY) subió ligeramente el lunes, recuperando algo de terreno tras una fuerte caída de más del 1,3% el viernes. La bajada de los tipos de interés en EE. UU. lo alinearía más con otras grandes economías, como la eurozona y el Reino Unido, que ya han bajado los tipos varias veces este año, lo que podría provocar un reajuste de los tipos de cambio.

El dólar subió un 3,4% en julio, lo que supuso su mejor resultado mensual desde abril de 2022 y su primera subida mensual del año. A ello contribuyó la mejora de la confianza en torno a la política comercial y una serie de datos económicos sólidos. (Fuente: Reuters)

Conclusión

El repunte de las bolsas el lunes y la renovada presión sobre el dólar reflejan la creciente confianza en que la Reserva Federal responderá al debilitamiento de los datos económicos con recortes de tipos. Sin embargo, la interferencia política y la incertidumbre sobre el liderazgo del banco central añaden una capa de riesgo que los mercados vigilarán de cerca en el futuro.

*El rendimiento pasado no indica resultados futuros. Lo anterior son solo proyecciones.

Preguntas frecuentes:

¿Por qué suelen ayudar al mercado bursátil los recortes de los tipos de interés?

Unos tipos más bajos reducen los costes de los préstamos y pueden estimular el gasto de los consumidores y las empresas, lo que favorece los beneficios empresariales y las cotizaciones bursátiles.

¿Cómo afecta la debilidad de los datos de empleo a las decisiones de los bancos centrales?

Unas cifras de empleo decepcionantes pueden indicar una ralentización de la economía, lo que lleva a los bancos centrales a bajar los tipos para apoyar el crecimiento.

¿Por qué cae el dólar estadounidense cuando se esperan bajadas de tipos?

La bajada de los tipos de interés hace que los activos estadounidenses resulten menos atractivos para los inversores, lo que reduce la demanda de dólares frente a otras divisas.

¿Cuál es el papel de la Reserva Federal en la economía estadounidense?

La Reserva Federal fija los tipos de interés y utiliza herramientas de política monetaria para apoyar la estabilidad de los precios, el máximo empleo y unos tipos de interés a largo plazo moderados.