Reunión del FOMC: Lo que hay que saber

El Comité Federal de Mercado Abierto, también conocido por las siglas "FOMC", es el comité de doce miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos encargado de determinar la política monetaria. En consecuencia, su proceso de toma de decisiones es muy esperado tanto por los participantes en el mercado como por los consumidores.

El miércoles 10 de diciembre de 2025, la Reserva Federal anunció su última decisión de política monetaria del año, recortando los tipos en 0,25 puntos porcentuales y fijando el nuevo rango objetivo de los fondos federales entre el 3,50 % y el 3,75 %. Se trataba del tercer recorte de tipos de la Fed en 2025 y, como era de esperar, los mercados reaccionaron en consecuencia. Tras la decisión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, pronunció unas declaraciones.

Veamos con más detalle qué es el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), por qué son importantes sus decisiones y cómo ha afectado ésta a los mercados:

TL;DR

• El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) establece la política monetaria de EE. UU. y se reúne ocho veces al año para determinar los tipos de interés.

• La política monetaria influye en el coste y la disponibilidad del dinero en la economía, principalmente a través de operaciones de mercado abierto (compra o venta de valores públicos).

• El 10 de diciembre de 2025, la Fed recortó los tipos en un 0,25 %, lo que supuso su tercera bajada del año, en un contexto de ralentización económica, inflación elevada pero en moderación e incertidumbre política de cara a 2026.

¿Qué es la política monetaria?

La política monetaria se refiere a las medidas adoptadas por el banco central de un país, en este caso la Reserva Federal, para "mover la aguja" con respecto a la disponibilidad y el coste del efectivo y el crédito. Hay tres palancas principales que la Reserva Federal de los Estados Unidos utiliza para aplicar la política monetaria: el tipo de descuento, los requisitos de reservas bancarias y las operaciones de mercado abierto (OMO); el Comité Federal de Mercado Abierto es el único responsable de las últimas.

¿Qué son las operaciones de mercado abierto y cómo se utilizan?

Las operaciones de mercado abierto consisten en la compra y venta de bonos del Tesoro y valores respaldados por el gobierno en el mercado. El tipo de interés de los fondos federales, fijado por la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, es el tipo de interés de los préstamos a un día que los bancos estadounidenses se cobran entre sí; este tipo también sirve de referencia para los tipos hipotecarios, los intereses de las tarjetas de crédito, etc. 

El tipo de interés que los bancos se cobran entre sí es crucial, porque los préstamos interbancarios permiten a los bancos mantener sus reservas de efectivo lo suficientemente altas como para satisfacer la demanda de préstamos de los consumidores.

El FOMC utiliza las Operaciones de Mercado Abierto como su principal herramienta para "empujar" al mercado hacia el tipo de interés objetivo de los fondos federales. Cuando se compran bonos del Tesoro y otros valores, utilizando dinero recién impreso, la oferta de dinero en el mercado aumenta, y el tipo de interés que los bancos se aplican entre sí por los préstamos a un día disminuye. La oferta monetaria disminuye, y los intereses suben, cuando el FOMC toma la decisión de que la Reserva Federal venda los bonos del Tesoro y los valores que tiene actualmente. 

La vía monetaria emprendida por la Reserva Federal es vital, porque los bonos del Tesoro son comprados y vendidos por la Fed en cantidades tan grandes que influyen directamente en los intereses generales disponibles para los bancos y los usuarios cotidianos. Cuando se compran más obligaciones, la oferta de dinero disponible en las reservas de los bancos estadounidenses aumenta, por lo que los préstamos son más fáciles de obtener y los tipos de interés disminuyen.

¿Cómo decide el FOMC cuál es el camino a seguir?

Dependiendo del clima económico general y de la evaluación de los miembros del FOMC, este determina si la Reserva Federal comprará o venderá valores respaldados por el Estado. 

En tiempos de dificultades económicas, el FOMC tiende a recomendar la compra de valores para apoyar el crecimiento económico; lo contrario ocurre cuando la economía nacional parece estar en un terreno más estable. Sin embargo, dado que los juicios económicos no siempre son objetivos, a veces puede haber desacuerdos dentro del FOMC. 

Hay muchos factores que intervienen en la determinación final del FOMC; los miembros revisan los indicadores económicos generales, como la inflación, el desempleo y el PIB. Además, pueden incluso considerar cómo un cambio en la política monetaria podría afectar a industrias específicas dentro del mercado estadounidense.

Las actas de la reunión del FOMC, que proporcionan un resumen detallado de la discusión llevada a cabo entre los miembros del comité, revelan exactamente qué factores conducen a las decisiones de política monetaria de la Fed, así como los puntos de vista de los distintos miembros. Aunque se celebra una conferencia de prensa poco después de la reunión del FOMC, las notas no se publican hasta tres semanas después de la conclusión de la reunión, por lo que gran parte de las decisiones del comité siguen siendo un misterio para el público durante casi un mes.

Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) suelen denominarse "agresivos" (hawkish) los que están a favor de una menor compra de bonos, "pesimistas", los que adoptan el punto de vista contrario, o "centristas", cuyo enfoque se sitúa en un punto intermedio. La proporción relativa de los que sostienen cada opinión tiene importantes repercusiones en el funcionamiento del Comité Federal de Mercado Abierto.

¿Cómo funciona el FOMC?

Ocho veces al año, o más en función de las necesidades, el Comité celebra una reunión para decidir el rumbo de la política monetaria federal a corto plazo. 

En la reunión, celebrada en Washington, D.C., los miembros del comité examinan las condiciones macroeconómicas del país, evalúan los riesgos y determinan la dirección más adecuada para los objetivos del FOMC de mantener los precios estables junto con una tasa general de crecimiento económico sostenible. 

A continuación, los doce miembros votan si es más probable que la compra o la venta de valores permita alcanzar estos objetivos. 

La última reunión del comité de 2025 comenzó el martes 9 de diciembre y concluyó el miércoles 10 de diciembre. A continuación, tuvo lugar una rueda de prensa y un discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

¿Quién forma parte del Comité del FOMC?

Siete de los doce miembros del FOMC son miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el presidente de la Junta de Gobernadores preside el FOMC. Los miembros de la Junta de Gobernadores son nombrados por el Presidente de los Estados Unidos y ocupan su puesto durante catorce años. 

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, desde 2018, John C. Williams, es miembro permanente del comité. Cuatro de los once presidentes regionales restantes del Banco de la Reserva Federal también forman parte del FOMC en rotaciones de un año para garantizar la representación de todas las regiones de Estados Unidos.

¿Cómo influye la Reserva Federal en la economía estadounidense?

Cuando la Reserva Federal decide aumentar los tipos de interés, puede afectar de manera extraordinaria a la economía en su totalidad. Si el FOMC se mueve para vender valores, aumentando así el tipo de los fondos federales y los tipos de interés en toda la economía, la evaluación de las empresas de sus futuros flujos de ingresos puede verse afectada negativamente, ya que los gastos de la deuda aumentarán. 

Si los inversores creen que el servicio de la deuda podría tener un efecto negativo en el crecimiento de los ingresos de una empresa, estarán menos inclinados a comprar acciones de esa empresa, cuyo precio caerá. El sector financiero, por el contrario, saldrá ganando con una subida de los tipos de interés, ya que podrá obtener mayores beneficios de las comisiones de los préstamos.

Además, cabe señalar que la decisión de la Reserva Federal puede tener un impacto notable en las acciones, en general, y en las acciones tecnológicas, en particular. Esto se debe a que los valores tecnológicos, que normalmente se consideran valores de crecimiento, tienden a ser susceptibles a tipos más altos, ya que son activos de "larga duración". 

Además, en épocas de inflación y tipos de interés elevados, muchos inversores y operadores se alejan de los valores tecnológicos y optan por activos refugio.

Conclusiones de la reunión del FOMC de diciembre de 2025: ¿qué reveló Powell en su discurso?

Dada su condición de presidente de la Reserva Federal, los discursos de Jerome Powell son muy apreciados e incluso pueden influir en los mercados.

Powell transmitió un mensaje cauteloso pero mesurado durante la rueda de prensa que ofreció tras la reunión del FOMC. Aunque el Comité votó a favor de recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos, Powell dejó claro que el camino por delante sigue siendo incierto y depende en gran medida de los datos económicos que se vayan publicando.

Postura política: «No hay un rumbo preestablecido»

Powell hizo hincapié en que la política monetaria se encuentra ahora «bien posicionada» para responder a la evolución económica. Reiteró que la Fed no se ve atrapada en un ciclo de recortes continuos de los tipos de interés. Por el contrario, las futuras medidas políticas se tomarán reunión tras reunión, en función de la evolución de la inflación, el empleo y las condiciones financieras generales.

No se garantizan recortes futuros

Al abordar las especulaciones sobre una flexibilización adicional, Powell se negó explícitamente a comprometerse a nuevas reducciones de los tipos de interés. Según afirmó, el Comité se siente cómodo con una pausa si es necesario para comprender mejor la dirección de la economía de cara a 2026.

La inflación sigue por encima del objetivo: la culpa es de los aranceles

Powell reconoció que la inflación sigue por encima del objetivo del 2 % de la Fed, pero atribuyó gran parte del reciente aumento a los aranceles, describiéndolos como un «efecto puntual» en lugar de un signo de un impulso inflacionista persistente.

Señales económicas mixtas

Aunque el gasto de los consumidores y la inversión empresarial se mantienen sólidos, Powell señaló que hay cada vez más indicios de enfriamiento del mercado laboral. A la incertidumbre se suma el reciente cierre del Gobierno estadounidense, que ha complicado la interpretación de los datos y ha llevado a la Fed a actuar con cautela a la hora de evaluar el estado real de la actividad económica.

División interna dentro de la Fed

Powell también confirmó que la decisión de recortar los tipos no fue unánime, ya que algunos responsables políticos preferían no realizar cambios, mientras que otros abogaban por un recorte más profundo. Esto pone de relieve el delicado equilibrio que debe mantener la Fed entre apoyar el crecimiento y mantener la credibilidad en materia de inflación.

Reunión de la Reserva Federal de diciembre de 2025: ¿qué significa para la economía?

La bajada de tipos de la Fed en diciembre de 2025 y las cautelosas declaraciones de Powell apuntan a una economía que se está desacelerando, pero sin llegar a estancarse, con unas condiciones laborales en enfriamiento y una inflación impulsada por los aranceles que alivia la presión sobre el banco central. 

Al subrayar que la política no sigue un curso preestablecido, Powell puede haber puesto de relieve la incertidumbre que se avecina, lo que significa que los costes de financiación pueden disminuir solo gradualmente, mientras que los mercados siguen siendo muy sensibles a los datos que se publican. 

En general, el mensaje apunta a un cuidadoso equilibrio, ya que la Fed pretende apoyar el crecimiento sin arriesgarse a un resurgimiento de la inflación de cara a 2026. Aun así, solo el tiempo dirá lo que nos depara el futuro.

¿Cómo reaccionaron los mercados ante los recortes de tipos de la Fed?

• Las acciones repuntaron ampliamente tras la bajada de tipos de 25 puntos básicos, con el Dow Jones subiendo casi un 1 % y el S&P 500 ganando alrededor de un 0,7 %, lo que empujó a los principales índices hacia máximos de varios meses. 

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro descendieron, especialmente los de los bonos a 2 y 10 años, ya que los inversores descontaron la perspectiva de una política más flexible hasta 2026, mientras que la debilidad del dólar estadounidense contribuyó a impulsar los activos de riesgo y las materias primas.

• Los sectores sensibles a los tipos de interés, como el de la construcción de viviendas, obtuvieron mejores resultados, beneficiándose de la bajada de los rendimientos y de la ligera mejora de las condiciones de financiación hipotecaria.

• Sin embargo, no todos los movimientos del mercado estuvieron impulsados por la Fed, ya que algunas empresas tecnológicas cayeron debido a las presiones relacionadas con los beneficios.

• En general, la confianza se fortaleció, ya que los inversores se posicionaron ante una posible volatilidad a finales de año, respaldada por unas condiciones financieras más acomodaticias. (Fuente: Barron's)

Conclusión

La bajada de tipos del FOMC en diciembre de 2025 pone de relieve un panorama económico complicado: uno en el que el crecimiento se está enfriando, los mercados laborales muestran signos de debilitamiento y la inflación impulsada por los aranceles sigue empañando las perspectivas de los datos. 

El mensaje del presidente Jerome Powell, que hace hincapié en la flexibilidad y en un enfoque basado en los datos, puede indicar que los responsables políticos se muestran cautelosos a la hora de aplicar nuevas medidas de flexibilización sin pruebas más claras sobre la dirección de la economía. 

Aunque los mercados reaccionaron positivamente a la última bajada, el camino por delante sigue siendo todo menos seguro. A medida que la economía estadounidense entra en 2026, la Fed se enfrenta a la delicada tarea de apoyar el crecimiento y evitar al mismo tiempo nuevas presiones inflacionistas, y los inversores deben esperar que las decisiones políticas sigan estando estrechamente vinculadas a los datos económicos que se publiquen.

*El rendimiento pasado no refleja los resultados futuros. Lo anterior son solo proyecciones y no deben considerarse como asesoramiento de inversión.