Flotación de Acciones: Cómo las Acciones Disponibles Impactan la Volatilidad y Liquidez del Trading

El stock float (flotación de acciones) es uno de esos indicadores clave que muchos pasan por alto cuando analizan el mercado de acciones. Mientras la mayoría de los inversores se enfoca en cómo se mueve el precio o en la capitalización bursátil, el float —la cantidad de acciones disponibles para el público para hacer trading— tiene un papel muy importante en la liquidez, la volatilidad y el comportamiento general de una acción. Entender qué es el stock float es fundamental para cualquier trader que quiera tomar decisiones más informadas sobre cuánto arriesgar, cómo gestionar posiciones y cuándo entrar al mercado. Este artículo explica cómo funciona el stock float, cómo se calcula y qué implica para quienes participan en el mercado.

En pocas palabras

• El stock float es la cantidad de acciones disponibles para el público, excluyendo las que están en manos de insiders (personas con información privilegiada) o poseen restricciones
• Se calcula restando las acciones restringidas del total de acciones en circulación
• Las acciones con float bajo (normalmente menos de 10–20 millones) suelen ser más volátiles y presentar diferenciales más amplios
• Las acciones con float alto ofrecen mayor liquidez y más estabilidad en el precio
• El float impacta directamente en los diferenciales, la formación de precios y la dinámica de trading
• El float puede cambiar debido a recompras, ofertas secundarias o movimientos de insiders

¿Qué es el stock float?

El stock float, también llamado floating stock o public float, es la cantidad total de acciones de una compañía que están disponibles para que el público haga trading. A diferencia de las acciones en circulación, que incluyen todas las acciones emitidas, el float excluye aquellas que no pueden venderse de inmediato, como las que poseen ejecutivos, insiders de compañías, inversores institucionales con acuerdos de bloqueo y las acciones incluidas en planes de propiedad para empleados (ESOP).

Además, el cálculo del float permite entender “la cantidad de acciones de una compañía disponibles para hacer trading en el mercado público después de descontar las que están en manos de insiders”. Esta distinción es clave porque muestra la verdadera oferta de acciones que puede reaccionar a la demanda del mercado en cualquier momento.

Componentes excluidos del float

Al calcular el float, normalmente se excluyen las siguientes categorías de acciones:

• Acciones restringidas: valores sujetos a períodos de bloqueo después de una oferta pública inicial o a restricciones por operaciones de insiders
• Acciones de control cerrado: bloques grandes de acciones controlados por fundadores, ejecutivos o socios estratégicos que suelen mantener posiciones a largo plazo
• Participaciones institucionales: en algunos cálculos, se excluyen las acciones de inversores institucionales, especialmente cuando se concentran en pocas manos
• Acciones en tesorería: acciones que la compañía recompró y mantiene en su tesorería

Cómo calcular el stock float

La fórmula básica para calcular el stock float es sencilla:

Float = Acciones en circulación – Acciones restringidas – Acciones de control cerrado

SoFi da un ejemplo práctico: “Si una compañía tiene 100 millones de acciones en circulación y 15 millones están bloqueadas, el float sería de 85 millones”.

Para un cálculo más completo que incluya la propiedad institucional, la fórmula se amplía a:

Float stock = Acciones en circulación – Acciones restringidas – Acciones en manos de instituciones – Acciones pertenecientes a ESOP

Capitalización de mercado basada en free float (acciones de libre flotación)

Además del número de acciones disponibles, muchos inversores calculan la capitalización de mercado de free float, que representa el valor de mercado solo de las acciones realmente negociables. Según Investopedia, se calcula “tomando el número de acciones de free float y multiplicándolo por el precio de la acción de la compañía”.

Índices bursátiles importantes —como el S&P 500 y el FTSE 100— usan la metodología de free float para ponderar sus componentes, en lugar de la capitalización total. Esto ofrece una visión más precisa del valor de mercado realmente invertible.

Acciones de float bajo vs. acciones de float alto

Acciones de float bajo

Las acciones de float bajo generalmente contienen menos de 10 a 20 millones de acciones disponibles para el comercio público (LuxAlgo). Estos valores exhiben varias características distintivas:

• Mayor volatilidad: como hay pocas acciones disponibles, incluso órdenes de compra o venta relativamente pequeñas pueden generar movimientos de precio desproporcionados. Como explica LuxAlgo, las acciones con float bajo “a menudo generan mayor volatilidad” por el desequilibrio entre oferta y demanda.
• Diferenciales de bid-ask más amplios: la menor liquidez en acciones de float bajo genera diferenciales más amplios entre los precios de compra y venta, lo que aumenta los costos de operación para los traders.
• Mayor riesgo de squeeze de cortos: cuando una parte importante de las acciones de float bajo está vendida en corto y aumenta la presión compradora, la necesidad de cubrir posiciones puede disparar el precio. El caso de GameStop en 2021 es el ejemplo perfecto.
• Menor participación institucional: muchos inversores institucionales evitan las acciones de float bajo porque entrar o salir de posiciones grandes puede mover el precio demasiado.

Acciones de float alto

Las acciones con float alto, por el contrario, tienen muchas más acciones disponibles para trading y muestran un comportamiento distinto:

• Mayor estabilidad en el precio: la amplia oferta de acciones reduce la volatilidad. Como señala LuxAlgo: “Un float alto genera precios más estables y diferenciales más estrechos”.
• Mayor liquidez: los traders pueden ejecutar órdenes grandes sin afectar demasiado al mercado, lo que facilita una buena formación de precios.
• Preferencia institucional: los grandes administradores de activos prefieren acciones con float alto porque les permite construir posiciones importantes sin mover el precio de manera significativa.
• Menores costos de transacción: diferenciales más estrechos implican entrar y salir del mercado a menor costo.

¿Qué cambia el stock float? 5 acciones corporativas clave

El stock float no es estático; distintas decisiones corporativas y eventos del mercado pueden modificar la cantidad de acciones disponibles para el público:

Recompras de acciones

Cuando una compañía recompra sus propias acciones, el float disminuye porque esas acciones salen de circulación y pasan a ser acciones en tesorería.

Ofertas secundarias

Las nuevas emisiones de acciones para recaudar capital aumentan el float, porque ingresan más acciones al mercado. Esto puede diluir a los accionistas actuales, pero mejora la liquidez.

Vencimiento de lock-ups (bloqueos)

Después de una oferta pública inicial o una adquisición, las acciones en manos de insiders generalmente se vuelven negociables cuando expira el período de lock-up. Eso aumenta el float y, a veces, genera presión vendedora.

Divisiones de acciones

Aunque las divisiones de acciones aumentan la cantidad total de acciones, no necesariamente cambian el porcentaje de float. Aun así, pueden mejorar el acceso para inversores minoristas.

Transacciones de insiders

Cuando ejecutivos o grandes accionistas venden parte de sus posiciones, acciones que antes estaban restringidas pasan a formar parte del float.

Impacto en el trading y la liquidez

El tamaño del float está directamente relacionado con las características de trading y el perfil de liquidez de una acción. Según Centerpoint Securities, “las acciones con mayor float tienden a tener mayor liquidez y menor volatilidad” debido a la disponibilidad de más acciones.

Consideraciones de liquidez

Las acciones con float alto ofrecen mejor liquidez, lo que permite a los traders:

• Ejecutar órdenes grandes con poco deslizamiento
• Entrar y salir del mercado rápidamente
• Obtener diferenciales más ajustados
• Beneficiarse de una mejor formación de precios

En cambio, las acciones con float bajo suelen presentar desafíos de liquidez.

Implicaciones para la volatilidad

Tener “menos acciones en float” suele generar movimientos de precio más fuertes, porque volúmenes relativamente pequeños pueden tener un impacto mayor. Esta volatilidad crea tanto oportunidades como riesgos; mientras que los movimientos agresivos de precios pueden generar ganancias sustanciales a corto plazo, también aumentan la exposición a la baja.

Stock float y estrategia de inversión

Comprender las características del float debería ayudarte a definir mejor tus estrategias de inversión y trading:

Trading intradía (day trading) con acciones de float bajo

Muchos traders activos buscan acciones de float bajo para oportunidades intradía, aprovechando los movimientos rápidos del precio. Sin embargo, SoFi advierte que, aunque “las acciones de float bajo pueden resultar atractivas para los traders intradía por su potencial de cambios rápidos”, también “conllevan mayores riesgos, incluido el riesgo de manipulación del mercado”.

Construcción de posiciones a largo plazo

Los inversores institucionales y los inversores de largo plazo suelen preferir acciones con float alto, porque permiten acumular posiciones de manera gradual sin generar un impacto fuerte en el mercado.

Gestión de los riesgos

Independientemente del plazo en el que hagas trading, el análisis del float debería influir en cómo defines el tamaño de tus posiciones. Las acciones con float bajo justifican tamaños más pequeños dentro de la cartera debido a su mayor volatilidad y menor liquidez, mientras que las acciones con float alto permiten asignaciones más grandes con un riesgo de concentración más bajo.

Float vs. acciones en circulación

Es importante diferenciar entre float y acciones en circulación, porque cada métrica tiene un propósito analítico distinto.

Acciones en circulación = Todas las acciones emitidas, incluidas las restringidas y las de control cerrado

Float = Solo acciones disponibles para que el público haga trading

Esta diferencia es clave para temas de valoración. La capitalización bursátil total (precio de la acción × acciones en circulación) representa el valor teórico de toda la compañía, mientras que la capitalización bursátil de free float (precio de la acción × float) refleja el valor del mercado que realmente es negociable.

Cómo encontrar información sobre el stock float

Los inversores pueden acceder a datos de float en varias fuentes:

• Sitios web financieros: plataformas como Yahoo Finance, Google Finance y Bloomberg incluyen el float dentro de sus estadísticas principales
• Informes corporativos: los reportes trimestrales (10-Q) y anuales (10-K) detallan la cantidad de acciones, aunque calcular el float requiere un paso adicional
• Plataformas de trading: la mayoría muestra el float junto con otros indicadores relevantes
• Herramientas de filtro: los filtros (screeners) especializados permiten filtrar acciones por tamaño de float para detectar oportunidades de float alto o bajo

Conclusión

El stock float es un indicador fundamental que influye de forma directa en la dinámica del trading, los niveles de liquidez y el comportamiento del precio. Entender la diferencia entre las acciones en circulación totales y el float disponible para el público permite a los inversores evaluar mejor la volatilidad de una acción, su accesibilidad para instituciones y el tamaño de posición adecuado. Las acciones con float bajo ofrecen el potencial de generar ganancias rápidas a corto plazo, pero también implican riesgos elevados por su volatilidad amplificada y su liquidez limitada. Las acciones con float alto, en cambio, brindan estabilidad, diferenciales más ajustados y mayor participación institucional. Incorporar el análisis del float en tus decisiones de inversión mejora la gestión del riesgo y alinea tu estrategia con las características propias del activo. A medida que los mercados siguen evolucionando, entender cómo el float afecta la dinámica de oferta y demanda se vuelve esencial para participar de forma informada.

*El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Los datos anteriores son proyecciones y no deben considerarse asesoramiento de inversión.